从头了解特朗普行为逻辑：我国应对的三大原则和五大主张

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粤开证券首席经济学家、研讨院院长：罗志恒

首席微观剖析师：马家进

研讨助理：孙文婷

摘要

当地时刻4月2日，特朗普宣告对全球加征最低10%的基准关税，并对我国、欧盟、越南、印度等经济体别离加征34%、20%、46%、26%的关税税率，严峻打乱世界经贸次序，导致全球财物价格剧烈动乱，引发各方剧烈反响。咱们在《特朗普“对等关税”远超预期：特征、影响及下一步》剖析了特朗普全球关税战的特征、或许影响及未来趋势，本文继续深入剖析特朗普政府加征关税方针的决议方案逻辑，提出我国活跃应对的三大准则和五大主张。

咱们以为，商场对特朗普关税方针的轻视和误判，本源在于特朗普加征关税并非依据经济理性而是源于政治选票逻辑和个人权利诉求，这决议了其方针的坚决性与继续性。不能将特朗普飘忽不定的个人风格简略化和文娱化，仍要高度警觉这种风格在博弈中发生的不行猜测性的效果，以及这种风格背面的美国政治经济社会根底。特朗普要完成更多的个人利益就要投合民粹选民，就有必要打出“让美国再次巨大”的旗号以及处理制作业式微和交易逆差的问题，由此完成了个人利益与国家利益的方法一致。从经济规律看，美国存在劳动力本钱高、工业链配套缺少、环保本钱高级问题，束缚制作业回流的效果，美国独立再工业化是不实在际的。也正因而，方针和效果的违背将导致特朗普进步全球关税战的烈度，交易战的长时间性和严峻性也是必然结果。

特朗普主张全球关税战后，当时首要经济体有活跃反制、战略忍让两类反响，未来有或许呈现区域协作联盟第三类应对方法。一是我国、欧盟等部分经济体对美国关税方针予以反制。欧盟、德国、法国宣告将予以报复。二是面对特朗普的关税要挟，部分对美高度依靠、缺少反制才干的经济体自动退让和退让，自动下降本国进口关税，添加对美国产品的进口，以交流美国的关税豁免。越南、柬埔寨等宣告撤销或下降关税。墨西哥、英国、日本、韩国等表明没有方案征收关税。第三类方法是各经济体加强区域协作，联合应对美国的交易保护方针。特朗普的全球关税战对中欧、中日韩、我国东盟、我国非洲、我国拉美等强化区域协作供给了新的要害。

我国的活跃应对有必要留意三大准则：一是“以奋斗求联合”，既要对美国的单边保护主义方针予以有力反制，又要保存对话机制，争夺协作空间；二是“联合全部或许联合的力气”，加速构建非美世界联盟和强化区域协作，构建世界一致战线；三是“立字当头”“做好自己的事”，唯有夯实本身实力，加大方针对冲和变革力度全力稳经济添加、保社会安稳，才干在博弈中争夺自动，不管世界风云变幻，做好自己的作业永远是最重要的应对方法。

详细有五大主张：

一是对美分类出台愈加精准有力的反制方法，丰厚非关税手法，一起保存交流机制，争夺达到阶段性协议。关于技术密集型产品，短期内我国对美国进口依靠度较高，我国对美反制要重视“先立后破”，经过活跃寻觅进口代替并加大国产研制制作，减轻对国内工业的冲击。关于农产品、动力等资源型产品，我国对美国依靠度逐渐下降且可代替性较强，仍具有继续加征关税和晋级制裁的空间。

二是构建世界利益一起体，强化中欧、中日韩、我国东盟、我国拉美、我国非洲区域协作，对非美国家大幅下调关税并牵头构建非美国家的内部低关税甚至零关税自由交易系统，应对美国霸权主义下WTO交易次序的坍塌，当然这儿的前提条件是我国经过变革成为全球最大的内需商场，代替美国成为最大的买家。对我国而言，一方面要警觉美国撮合其他经济体对我国进行围堵，例如要求越南、墨西哥等国对华加征关税，以交流美国关税的减免；另一方面要争夺尽或许多的盟友，与其他经济体树立杰出联络，把朋友搞得多多的，敌人搞得极少的，增强对美商洽的筹码。我国对其他经济体施行出口多元化的一起要防止因冲击其国内商场而将其他经济体推到对立面。帮忙新式商场完善根底设备建造，开发合恰当地需求的产品，促进当地的经济展开和消费晋级，一起也带动我国相关工业的展开。

三是活跃扩展内需，短期依据局势需求追加财务预算、尽快降准降息、推出“中心房地产安稳基金”，中长时间将我国建形成为全球最大的消费商场，以巨大的消费潜力赢得全球办理话语权。财务方针方面，在赤字率4.0%的根底上，及时依据局势调整并宣告追加预算，保证必要的开销强度。货币方针方面，用好总量和结构性方针东西，尽快降准降息，提振居民消费和企业出资需求。房地产方面，探究从中心政府层面树立“房地产安稳基金”，专项用于保交楼、收储、防备房企活动性危险等，处理当时当地政府促进房地产“止跌回稳”才干缺少的问题。重新认识制作业和服务业的联络，大力展开服务业，推进经济展开和吸纳作业。

四是纾困出口相关工业，安稳作业商场，强化民生兜底保证。稳商场主体，下降美国对华加征关税对相关工业的冲击。树立工业纾困基金，拟定工业危险规范，分级供给工业纾困补助。例如将出口依靠度和利润率作为工业危险规范，对危险较大的工业供给暂时纾困补助。

五是将外部压力转化为深化变革的动力，进步经济潜在增速。进一步改进国民收入分配结构，经过完善税制、添加搬运付出、进步民生水平、鼓舞公益慈悲等方法，进步居民特别是中低收入团体在国民收入分配中的比重。加速户籍准则变革，加速推进农人工市民化进程，安稳农人工预期，进步其边沿消费倾向。深化财税体制变革，短期处理财务紧平衡和债款问题，中长时间要树立现代财务准则并服务于我国式现代化。深化本钱商场投融资归纳变革，大力推进中长时间资金入市，更好支撑实体经济展开，添加居民工业性收入。放宽旅行、文明、医疗、养老、家政服务等服务消费范畴的商场准入，一起加强规范建造和有用监管，开释服务消费的需求。

（详见正文）

一、重估特朗普：了解其加征关税的决计及行为逻辑

二、各方反响及未来景象

（一）我国、欧盟等具有反制才干的经济体，“以打促谈”

（二）越南、柬埔寨等缺少反制才干的经济体，或许新西兰、澳大利亚等被加征关税不高的经济体，挑选退让退让，防止抵触进一步晋级，期望能够取得优待

三、我国应对：三个准则和五大主张

（一）应对特朗普关税方针的三个准则（二）我国应对的五大详细主张

正文

一、重估特朗普：了解其加征关税的决计及行为逻辑

商场此前严峻轻视了特朗普加征关税的方针力度，巨大的预期差导致全球财物价格剧烈动乱。到4月4日，纳斯达克指数、日经225指数、德国DAX指数、英国富时100指数、MSCI越南指数别离较4月2日跌落11.4%、5.5%、7.8%、6.4%和8.9%，世界原油和铜的期货价格别离跌落11.9%和10.4%。

之所以发生误判，直接原因是商场未严厉对待特朗普的方针主张，存在文娱化以及简略化的倾向。特朗普“离经叛道”的行事风格、“天马行空”的方针设想，在取得极大重视度的一起，也在必定程度削弱了其可信度。可是过后来看，特朗普的许多方针主张均得到了执行。例如，特朗普早在2024年总统竞选期间便声称要对我国产品征收60%的关税，对全球其他经济体产品征收10%的关税，现在已根本完成。2024年美国对我国加权均匀关税为10.7%，阅历本年加征的54%（10%+10%+34%）后，将升至64.7%。

更深层次的原因是商场一向企图在“经济逻辑”下，将国家利益等同于经济利益单一维度，用简化后的美国国家利益来估测特朗普的行为，而忽视了在“选票逻辑”下，强力政治人物的个人利益诉求与权利鸿沟。商场曾普遍以为，特朗普对外加征关税，会添加美国企业和居民的生发日子本钱、加重通胀、引发经济衰退，伤敌一千、自损八百，因而“关税战”的烈度会在可控规划之内。但公共挑选理论告知咱们，政治人物也是寻求本身利益最大化的理性个别，追求职位进步、权利扩展、声誉财富、再选连任等，而非无私奉献的“公共利益代表”。从特朗普发行“特朗普币”、特赦“国会山骚乱”事情参与者等行为来看，他是一个典型的具有个人利益诉求的政客。

特朗普个人风格、个人利益的背面有深入的美国政治经济社会根底，两者发生互动。特朗普上台源于美国国内逆全球化和民粹主义选民的支撑，相应地，特朗普要想稳固权利甚至追求第三届任期，有必要回应这部分选民的呼声，那就有必要采纳对外强硬、对内“让美国再次巨大”的姿势以及主张全球关税战的行为。特别是，特朗普在2020年大选中，因失掉铁锈摇晃州的支撑而败选，沉痛的经历会进一步坚决其投合要害选民的决计。特朗普在榜首届任期内高度重视股市，企图经过股市昌盛来巴结尽或许多的选民；但这届任期内却任由股市遭受关税方针不确定性的冲击，由于获益于加征关税的选民（全球化进程中受损的传统制作业工人）才是特朗普的榜首优先级。除了对全球加征关税以外，特朗普现已或方案对钢、铝、轿车、木材等要点产品独自加征关税，相同有利于美国的蓝领工人。

经济视点来看，美国巨额交易逆差、工业空心化、铁锈带式微、贫富分解加重等一系列问题，本源在内而不在外。美国消费率过高、储蓄率过低（背面是居民过度举债超前消费、政府巨额财务赤字等），根底设备陈腐、劳动力本钱过高、工业链不完善等导致制作业损失世界竞争力，跨国公司和华尔街经过经济全球化和世界本钱商场追求巨额利润并进行避税操作等，这些问题都是“房间里的大象”，由于难以处理而被政客们视若无睹。

但从政治推举视点来看，处理上述问题最简略的方法便是，将差错归于外部，刻画一起的敌人，经过加征关税的方法，短期内减缩部分交易逆差、强逼部分制作业回流美国。一方面经过盛行叙事广泛传播，扩展本身影响力；另一方面政绩短期收效且可衡量，骗得选民支撑。至于加征关税对美国经济形成的负面影响，能够继续甩锅给外部敌人“偷走了”美国的作业岗位、美联储迟迟不降息连累美国经济等。特朗普没有才干处理美国的交易逆差和制作业外流问题，他更多是想要能够宣扬的政绩。能不能处理是一回事，做不做、表态不表态则是另一回事。

从权利制衡的视点，也能必定程度上解说特朗普本届任期内加征关税力度的晋级。其一，得益于巨大的选民根底，特朗普能够经过站台“归顺者”、冲击“异见者”的方法影响共和党内推举，然后把握了肯定话语权，权利的会集使得特朗普的毅力得以顺畅遵循。此前商场曾以为美国财务部长贝森特是华尔街身世，能在必定程度上防止特朗普出台过激的关税方针冲击股市，但事实证明并不是。其二，特朗普并非不关心美国经济，而是期望经过减税的方法提振经济，一起还能巴结选民。但不同于美国总统在关税方面的较大权利，减税的权限仍把握在国会手中。而要想大幅减税，让国会经过的前提条件是不能大幅添加美国财务赤字和债款，因而特朗普期望经过加征关税的方法予以对冲，完成财务平衡。而要对冲大额减税，关税的加征规划有必要满足广、起伏有必要满足大。

总结来看，特朗普要完成更多的个人利益就要投合民粹选民，就有必要打出“让美国再次巨大”的旗号以及处理制作业式微和交易逆差的问题，由此完成了个人利益与国家利益的方法一致。从经济规律看，美国存在劳动力本钱高、工业链配套缺少、环保本钱高级问题，束缚制作业回流的效果，美国独立再工业化是不实在际的。也正因而，方针和效果的违背将导致特朗普进步全球关税战的烈度，交易战的长时间性和严峻性也是必然结果。要深入认识到交易抵触的严峻性和继续性，正视困难，迎接挑战。在美国经济金融危险未显着露出的情况下，商场关于加征关税会加重美国经济滞胀危险、难以有用减缩交易逆差和促进制作业回流等理由，大概率都无法不坚定特朗普的决计。

二、各方反响及未来景象

特朗普主张全球关税战后，当时首要经济体有活跃反制、战略忍让两类反响，未来有或许呈现区域协作联盟第三类应对方法但相对软弱。

（一）我国、欧盟等具有反制才干的经济体，“以打促谈”

面对此次美国别离加征的34%和20%的关税，我国宣告对美国对等加征34%的关税，欧盟表明如果与美国的商洽失利，则预备施行报复。

前两轮我国对美加征关税别离触及2024年自美进口约140亿美元和216亿美元产品，占自美总进口的13.2%和15%。相较美国对全部我国进口产品加征关税，我国对美反制方法相对抑制。但随着特朗普交易保护主义的晋级，对全球经济体的单边霸凌做法，我国对美反制方法愈加强硬，本轮直接对美全部产品对等加征34%关税。除了关税反制，我国每轮反制方法还协作多种非关税手法，形成了愈加有力的方针组合拳。

弱国无交际，越南、柬埔寨等展开中经济体对美出口依靠度较大，一起对美国又缺少有用的反制才干。例如，以越南对美出口为例，家具、玩具、服装等劳动密集型产品占越南对美出口总额的四成左右。由于劳动密集型产品利润率低、可代替性强、价格灵敏，美国对越南加征关税将明显冲击越南出口，影响越南经济和作业。

由于缺少反制才干，越南、柬埔寨在遭受美国加征关税时，面对的不是中美之间的重复囚犯窘境博弈，而是力气不对称博弈。两边力气悬殊，美国作为霸权国家把握肯定的话语权。因而越南、柬埔寨也不具有“以打促谈”的选项，只能单方面退让退让。面对46%和49%的大幅加征关税，越南表明乐意对美国产品给予“零关税”待遇，柬埔寨则对19类美国产品的关税从最高35%降至5%。

新西兰、澳大利亚等兴旺经济体，尽管对美具有必定的反制才干，但考虑到两边的盟友联络，且10%的加征关税已属最低，挑选了战略忍让，防止抵触晋级，均表明不方案对美国加征反制性关税。

在美国对全球加征关税的布景下，最理想的情形是各经济体联合起来，一起对美国施压，让美国听天由命。

对我国而言，一方面要争夺尽或许多的盟友，与其他经济体树立杰出联络，把朋友搞得多多的，敌人搞得极少的，增强对美商洽的筹码。特朗普的全球关税战对中欧、中日韩、我国东盟、我国非洲、我国拉美等强化区域协作供给了新的要害。3月30日，中日韩经贸部长会议时隔5年重启，中日韩三方宣告将加强在RCEP、WTO等区域及多边结构下的协作，并加速推进中日韩自贸协议商洽，一起应对美国关税的冲击。中欧亦有或许进一步在飞机、农产品交易和教育、旅行等服务交易进步一步强化协作。另一方面要警觉美国撮合其他经济体对我国进行围堵，例如要求越南、墨西哥等国对华加征关税，以交流美国关税的减免。由于各经济体在不同的博弈环境下面对不同的最优战略，联盟有或许被割裂。即使是欧盟这样与我国具有一起战略的经济体，考虑到与美国的盟友联络以及在国防方面对美国的依靠，也要估量到或许呈现退让和不坚定的倾向。此外，美国也能自动干涉，撮合一批，冲击一批，分解离间；面对其他经济体的反制，也能够经过对国内受损职业进行财务补助、减税、降息等方法进行部分对冲。

三、我国应对：三个准则和五条主张

（一）应对特朗普关税方针的三个准则

榜首，“以奋斗求联合”，既要对美国的单边保护主义方针予以有力、精准反制，又要保存对话机制，争夺协作与商洽空间。要充沛认识到特朗普主张全球关税战以及对华遏止的激烈决计，中美关税博弈不是靠简略的商洽和退让就能处理的，而是要经过有力的反制方法保护国家利益，倒逼美方重回商洽桌。一起，要“边谈边打”、“斗而不破”，保存与美方的交流途径，清晰两边底线，防止事态脱离掌控。中美交易博弈将是一场持久战，奋斗不是意图而是手法，全部应以人民和国家利益为优先。

第二，“联合全部或许联合的力气”，构建世界一致战线。当时全球各经济体一起面对美国的单边霸凌，我国若能以“联合求展开”代替美国的“割裂求霸权”，将为全球经济体供给协作新范式，既能对冲对美出口下滑危险，又能增强与美国博弈的团体议价才干。其一，为欧盟、日韩等兴旺经济体供给“非零和博弈”选项，改进两边联络，加强区域协作。其二，对全球南边国家加大出资支撑，下降其对美国的依靠。其三，“求同存异”，以一起利益为枢纽、以差异管控为底线，经过气候办理、科技交流等功用性议题打破认识形态壁垒。

第三，“立字当头”“要害是做好自己的事”，唯有夯实本身实力，才干在博弈中争夺自动。面对“特朗普2.0”带来的外部冲击和不确定性，我国越是要镇定镇定，进步内部方针和预期确实定性，凝集一致、共渡难关，只需内部方针和变革到位，能够将外部冲击降至最低，终究影响取决于内。一方面，经过提振内需、深化变革、扩打敞开激起内生动力，供给安稳的社会根底。另一方面，面对美国关税方针的冲击，我国的出口特别是对外依靠度较高的职业和区域将面对较大冲击，相关作业或许发生较大压力，要做好中低收入团体的财务保证兜底作业，保证社会安稳。

（二）我国应对的五大详细主张

1、对美分类出台愈加精准有力的反制方法，丰厚非关税手法，一起保存交流机制，争夺达到阶段性协议

面对特朗普对华加征关税，我国继续出台了有力、精准、对等的反制方法，表明晰我国的强硬态度。短期可考虑继续对美国要点职业或企业进行精准冲击，特别是特朗普大力扶持且我国对其依靠度不高的产品，中长时间继续加强对从美国进口产品的监测和剖析，逐渐脱节对美国的进口依靠。2024年，美国对华出口规划较大的产品可分为两类，一类是半导体、航空器、精细设备及药品等技术密集型产品；另一类是动力、农产品等资源型产品。

一是关于技术密集型产品，短期内我国对美国进口依靠度较高，我国对美反制要重视“先立后破”，经过活跃寻觅进口代替并加大国产研制制作，减轻对国内工业的冲击。以航空器为例，我国对美国进口规划和依靠度较大，2024年我国从美国进口航空器115亿美元，占我国此类产品进口的50%。我国能够从欧洲寻求进口代替，一起推进国产军机、民机、燃机等要点类型的研制与量产。

二是关于农产品、动力等资源型产品，我国对美国依靠度逐渐下降且可代替性较强，仍具有继续加征关税和晋级制裁的空间。一方面，动力和农产品等资源型产品是我国对美国依靠度不高、简单找到海外代替供货商或许完成国产代替的类别，针对此类产品继续加征关税能够尽或许下降对国内企业和工业链的冲击。关于原油等动力品，2024年我国自美进口的原油占我国原油进口总量的2.8%，远低于其在美国原油出口总量中6%的占比。我国原油首要进口自中东、东欧和南美国家，来历广泛，对美国原油继续进步关税，并不会对国内原油消费形成太大影响。关于农产品，大豆是我国对美依靠度较大的农产品，但随着国内活跃施行大豆和油料产能进步工程以及向巴西等经济体扩展进口，我国大豆对美依靠程度较前史峰值明显下降。2024年我国自美进口大豆占我国大豆进口的22.8%，较2017年回落12.4个百分点。关于国内相关职业而言，尽管上游原材料价格面对上涨压力，但影响整体可控，3月4日我国宣告对美国大豆加征10%的关税，国内豆粕价格在短期冲高后敏捷回落。另一方面，动力及农产品既是特朗普希冀扶持的工业，也是特朗普“票仓”地点州的首要工业，加大相关制裁将加重特朗普在国内的政治压力。

三是要进一步丰厚方针东西箱，经过产品出口控制、扩展实体清单制裁规划等非关税手法，精准冲击美国高科技工业。近些年我国出台了一系列具有反制效果的法令法规，包含《中华人民共和国反外国制裁法》、《阻断外国法令与方法不妥域外适用方法》等，丰厚了应对外国歧视性方法问题的东西箱。美国军工工业高度依靠从我国进口稀土金属，可考虑扩展要害稀土的出口控制规划。当时首要针对钐、钆、铽等7类中重稀土施行出口控制，未来能够将镧、铈等轻稀土归入控制规划。一起，在契合WTO规矩的根底上，探究树立稀土出口配额与关税联动机制。

四是在精准反制的一起，保存交流机制，清晰两边筹码清单。其一，树立官方和民间两种交流机制。重启中美全面经济对话机制；依托中美商会、美中交易全国委员会等安排构建企业界对话渠道。其二，清晰我方可商洽筹码，包含放宽服务业准入、添加动力农产品进口等。从时刻上，捉住2026年美国中期推举窗口期，在之前争夺与美国达到阶段性协议。

2 、构建世界利益一起体：对非美国家大幅下调关税并牵头构建非美国家的自由交易系统，强化中欧、中日韩、我国东盟、我国拉美、我国非洲区域协作

一是充沛利用当时美国已成为全球交易经济体众矢之的要害，特别强化中欧、中日韩、我国与“一带一路”沿线国家的经贸联络，研讨构建非美经济体内部低关税甚至零关税的交易系统，应对美国霸权主义下WTO交易次序的坍塌，当然这儿的前提条件是我国经过变革成为全球最大的内需商场，代替美国成为最大的买家。欧洲方面，特朗普在俄乌抵触问题的态度、美国副总统万斯在欧洲慕尼黑安全会议对欧洲的炮轰、特朗普对欧洲加征关税，从价值观和经济利益上美欧联络逐渐疏离。反观中欧，地缘政治上没有抵触，经济利益上存在十分强的互补，中欧联合能够很好反制美国。我国能够将曩昔从美国进口的飞机、农产品转从欧洲进口，将进口波音飞机改为进口欧洲空客，大幅添加对欧洲农产品进口；一起中欧能够在服务交易比方高级教育、旅行等方面打开更亲近的协作。中日韩方面，有必要进一步强化经贸联络。3月30日，中日韩经贸部长会议时隔5年重启，中日韩三方宣告将加强在RCEP、WTO等区域及多边结构下的协作，并加速推进中日韩自贸协议商洽，一起应对美国关税的冲击。我国东盟方面，特朗普对越南等国加征高达46%的关税，但越南经济对外高度依靠的特征导致其不具有反制才干；一起我国经过越南等国转口交易以及企业到越南出资设厂躲避关税变得不行行，也将影响东盟经济体经济。因而，我国东盟内部强化低税率、零税率自贸协议对东盟经济体而言是十分有必要的，当然我国有必要提出东盟经济体不得帮忙美国进步其从我国进口的关税税率。我国与非洲、拉美方面，既能够在资源方面完成协作，并且能够从运河航运方面强化我国的正当权益。

二是加强两边和多边交易协议，让两边在交易往来中完成互利共赢；我国对其他经济体施行出口多元化的一起要防止因冲击其国内商场而将其他经济体推到对立面。帮忙新式商场完善根底设备建造，开发合恰当地需求的产品，促进当地的经济展开和消费晋级，一起也带动我国相关工业的展开。

三是树立全球供应链协作伙伴联络。我国出口企业与国外优质供货商树立长时间安稳的协作联络，不光能够带动当地的作业和经济展开，并且我国企业能够经过全球供应链协同办理，优化资源配置，完成共赢。

四是妥善处理与其他经济体的交易抵触，构建和平处理机制东西箱。在法令与规矩结构内处理争议，倡议相等有序的多边机制；灵活运用经济交际手法处理，以利益交流、商场准入敞开等作为商洽筹码。

3、活跃扩展内需，短期依据局势需求追加财务预算、尽快降准降息、推出“中心房地产安稳基金”，中长时间将我国建形成为全球最大的消费商场

一是财务方针方面，在赤字率4.0%的根底上，及时依据局势调整并宣告追加预算，保证必要的开销强度。财务的开销要点不是不要出资，而是要找到有真实需求的出资范畴，能够从四个方向下手：一是投向人口继续流入的区域，人口活动到哪里，公共服务跟进到哪里，推进农人工市民化，开释农人工的住宅和消费需求。二是适应人口老龄化、少子化的趋势，投向与老龄化相关的养老院、医疗医院床位建造等，少子化则意味着教育资源要依据人口分布决议，而不撒胡椒面；三是投向安全相关范畴，比方老旧小区和地下管网的改造、应对极点自然灾害防备等方面；四是投向与进步潜在经济增速相关的范畴，包含新基建等新质出产力范畴。此外，财务开销的要点从出资为主转向出资和消费偏重的格式，财务开销结构向医疗、教育和养老等公共消费范畴歪斜，处理居民后顾之虑，进步居民消费志愿；经过恰当的财务补助增强居民消费才干和志愿，将消费品“以旧换新”方针扩围至服务消费；加大对特定团体的补助和支撑，以进步其抗危险才干并提振消费，包含对赋闲大学生的补助、对乡村白叟团体的补助、关于二孩及以上家庭的特定补助等。

二是货币方针方面，用好总量和结构性方针东西，尽快降准降息，提振居民消费和企业出资需求。不用过于忧虑汇率价值下降压力和银行净息差收窄带来的束缚，只要经济稳住了，汇率才干稳住，金融系统危险才干收敛。

三是房地产方面，探究从中心政府层面树立“房地产安稳基金”，专项用于保交楼、收储、防备房企活动性危险等，处理当时当地政府促进房地产“止跌回稳”才干缺少的问题。

四是重新认识制作业和服务业的联络，大力展开服务业，推进经济展开和吸纳作业。制作业是实体经济的根底，在高度重视制作业的一起，在一国经济体内部充沛认识到服务业占比进步、制作业占比下降是经济规律，这背面是人口需求的改变。防止将制作业占GDP比重下降等同于制作业式微然后影响服务业展开，考虑用我国制作业高附加值占制作业添加值的比重以及我国制作业添加值占全球制作业的比重两个方针来衡量制作业的实力。

五是将我国建形成为全球最大的消费商场作为中长时间方针，以巨大的消费潜力赢得全球办理话语权。美国曩昔作为全球最大的消费商场，其消费才干和消费偏好对全球供应链和交易有巨大影响，并以此保持美元霸权。我国是仅次于美国的全球第二大消费商场，但消费对经济的贡献率远低于其他兴旺经济体。2023年，我国终究消费开销占GDP比重仅有55.6%，与美国（81.3%）、欧盟（72.4%）、日本（75.4%）的距离较大。但这也意味着我国的消费潜力远未彻底开释，据麦肯锡猜测，到2030年，我国的中高收入以上家庭数量或许会增至约四亿，挨近欧洲和美国的总和。未来要加速补上内需特别是消费短板，经过将消费势能转化为规矩动能，我国有望完成从“商场追随者”向“规矩构建者”的前史性跨过，赢得全球办理话语权。

4、纾困出口相关工业，安稳作业商场，强化民生兜底保证

特朗普关税方针将直接冲击我国出口导向型工业，特别是我国对美出口比重较大且可代替性较高的劳动密集型职业，因而要把稳作业摆在愈加杰出的方位。

一是稳商场主体，下降美国对华加征关税对相关工业的冲击。其一，树立工业纾困基金，拟定工业危险规范，分级供给工业纾困补助。例如将出口依靠度和利润率作为工业危险规范，对危险较大的工业供给暂时纾困补助。其二，稳重出台有缩短效应的方针，例如充沛考虑当时稳作业局势，防止出台或许添加企业用工本钱等的方针方法。其三，恰当加大对劳动密集型职业的支撑力度，严厉执行国家出台的各项税收优惠方针，针对当时可供给的作业岗位拟定有针对性的税收帮扶方针，科学设置方针期限，安稳方针预期。其四，规范督查、罚款等行政办理手法，在城市办理方面为商户运营留出更多的空间；其五，活跃安排企业参与高质量的境外展会，拓展企业出海商场。

二是妥善安顿下岗职工，发掘新式职业与现代服务业的用工需求潜力。对下岗职工、农人工等要点团体展开专项公共作业服务，要点匹配先进工业配套环节、银发经济、物流运送、文明服务工业的用工需求，例如新动力配备拼装、高端护理、冷链物流分拣等岗位；对自谋职业的下岗职工在工商登记、场所安排、税费减免、资金信贷等方面给予更多的扶持；对安顿下岗职工的企业予以方针优惠。

三是加强民生兜底保证，促进社会安稳。其一，渐进推进社保完成省级统筹到全国统筹进程，推进根本公共服务均等化，进步社会保证水平。其二，推进城乡低保划归中心事权，强化财务民生兜底功用，防备系统性社会危险。经过中心财务搬运付出直接掩盖全国低保开销，防止当地“无钱兜底”危险，打破区域性危险链条，安稳社会预期。其三，扩展赋闲稳妥保证规划和保证力度。对受冲击较大的职业，发放工业专项稳妥金，设置过渡期保证；健全赋闲稳妥金跨区域参保联接，树立省级赋闲稳妥调剂金，按常住人口而非户籍人口分配资金。

5、将外部压力转化为深化变革的动力，进步经济潜在增速

一是进一步改进国民收入分配结构，经过完善税制、添加搬运付出、进步民生水平、鼓舞公益慈悲等方法，进步居民特别是中低收入团体在国民收入分配中的比重。其一，变革和完善税制。强化个人所得税的收入分配调理功能，探究完善工业税准则，树立调理存量财富的税收机制。其二，优化财务开销结构。继续加大财务资金对教育、公共医疗卫生、保证性住宅等民生范畴的投入力度，促进教育均等化、公共服务均等化。其三，健全分层分类的社会救助系统。健全老年人、残疾人关爱服务系统和设备，完善帮扶残疾人、孤儿等社会福利准则。其四，大力展开慈悲事业，活跃培养慈悲安排，增强全社会慈悲认识。

二是加速户籍准则变革，加速推进农人工市民化进程，安稳农人工预期，进步其边沿消费倾向。其一，放宽落户束缚，推进以人为本的新式城镇化，缩小户籍人口和常住人口城镇化率之间的距离。其二，深化乡村土地准则变革，赋予农人愈加充沛的工业权益，保证进城落户农人合法土地权益，鼓舞依法自愿有偿转让。其三，推进城乡根本公共服务均等化，进步公共服务水平，增强均衡性和可及性，缩小城乡距离。

三是深化财税体制变革，短期处理财务紧平衡和债款问题，中长时间要树立现代财务准则并服务于我国式现代化。其一，进一步厘清政府与商场的鸿沟，界定政府职责与规划，防止政府开销职责无限扩张。其二，进一步优化中心与当地财务联络，重塑对当地政府的鼓舞机制。中心政府上收部分事权与开销职责，削减并规范一起事权，实在减轻当地政府开销职责；完善以共享税为主的当地税收系统，构建当地财务收入系统；完善搬运付出准则，树立鼓舞束缚机制，进步财务资金运用功率。其三，深化税收准则变革。拓展税基、安稳税负；增强税制调理收入分配、促进社会公正的功能；加强税制对科技创新和绿色转型的支撑效果；增强税制服务数字经济的有用性，强化数字经济年代下的税收征管，削减税收丢失；深化要点税种的税制变革。其四，深化预算准则变革。加强预算办理统筹，进步财务资源运用功率；深化零基预算变革，进步财务资金运用功率；树立规范的本钱预算、债款预算；进步预算透明度。

四是深化本钱商场投融资归纳变革，大力推进中长时间资金入市，更好支撑实体经济展开，添加居民工业性收入。其一，继续鼓舞长时间资金入市。推进稳妥资金等长时间资金的实践出资份额逐渐接近出资上限，增强长时间资金出资志愿等。其二，加强平准基金的研讨储藏，优化稳市货币方针东西，进一步进步本钱商场内涵安稳性。参阅境外经历，合适我国的股市平准基金资金规划在2万亿元至6万亿元之间。其三，优化企业上市、挂牌融资准则，支撑优质科技型企业发行上市。其四，加大资源整合，推进企业并购重组。未来需进一步支撑上市公司环绕工业转型晋级、强链补链等施行并购重组；优化重组“小额快速”审阅机制；落地重组股份对价分期付出机制；放松对征集资金用处的监管等。

五是放宽旅行、文明、医疗、养老、家政服务等服务消费范畴的商场准入，一起加强规范建造和有用监管，开释服务消费的需求。

《海外微观》系列研讨报告：

1、《特朗普“对等关税”远超预期：特征、影响及下一步》，2025年4月3日

2、《美国制作业回流：动因、效果与展望》，2025年2月10日

3、《特朗普打响“加征关税2.0”榜首枪：原因、影响、推演及应对》，2025年2月2日

4、《“特朗普2.0”对华加征关税：或许情形与影响测算》，2025年1月24日

5、《特朗普2.0：内阁成员思维图景及对华影响——交际篇》，2024年11月28日

6、《怎么看待特朗普宣告对华加征10%关税？上一轮关税复盘及未来途径推演》，2024年11月27日

7、《特朗普2.0：内阁成员思维图景及对华影响——经济篇》，2024年11月25日

8、《“特朗普2.0年代”：为何重整旗鼓？对我国的影响及应对》，2024年11月7日

9、《美国大选前夜：“特朗普2.0”VS“哈里斯意外”》，2024年11月4日

10、《美联储降息落地，全球大类财物向何处去？》，2024年9月19日